须认真看待中国面临的风险

　　一只停走的钟表每天会两次指向正确，但它却无法告诉你正确的时间。看待今年的中国经济，我们也要把这一点牢记在心。在过去十年里有人预测中国的好日子将终结。像一只停走的钟表，他们每隔一段时间就会发表相同的论调。同时，中国却是继续强大，经济持续腾飞，影响力与日俱增，已令全亚洲受益。

　　需要思考的是，今年中国是否会出问题？会不会是停走钟表指向正确的时候呢？

　　西方国家债务问题缠身，亚洲则是通胀压力高企，政策需要紧缩。中国的挑战是近年来过于紧密地把自身和美国货币政策绑在一起。中国一直把利率保持在低于所需水平，并保持货币弱势。解决这些问题是至关重要的，而目前，中国正在解决之中。

　　中美两国需要根据自身国内需求来调整货币和财政政策。尽管这曾招致全球一片批评，美国在去年推出的第二轮量化宽松（QE2）货币政策证明其合理性。面对通缩，美国联储局还需做更多。在新的一年里，美国政府又推出一项庞大的财政刺激计划。这将使美国经济今年强劲增长，尤其是上半年。虽然刺激计划再次引起对美国政府债务的担忧，但美国已没有选择。目前申领食品券的美国人达到了4300万，表明美国贫困的范围之大。即便美国的政策无法解决所有问题，至少在保增长方面将会奏效。

　　这些都告诉亚洲政策制定者，需紧随美国步调采取措施，但不是照搬美国政策，而是要根据自身国内需求来调整货币政策。

　　中国所面临的挑战尤为严峻, 转向紧缩政策所花的时间越长，出现的问题会越大。去年中国推出一项贷款额度，但对于增长的担忧令其未能达到足够紧缩的程度。今年已没有理由犹豫，因为受“十二五”计划推动，中国未来的增长将呈现强劲态势。

政策工具面临风险

　　虽然中国的政策性工具在全球性危机时期相当有效，但现在却面临风险。

　　首先是经济和私营领域的增长规模使北京更难驾驭经济，其次是经济必须由投资转向消费，实现新的平衡。虽然投资始终比较有效，但与国内生产总值（GDP）增长率相比，目前投资的增长率过高，而并非所有领域的投资都很值得。