中国楼市出现了拐点

● 吴幼珉

　　价格是由供求关系决定的。

　　中国¥价大约在2003年后显着上升，近年涨势转急。目前，中国大城市的房价远高于居民的支付能力。

　　其实，那里的一些城市住宅¥盘售馨多年，入夜后往往还是乌灯黑火。各地又都在兴建更多私宅，政府也正在或将会建造一些经济适用房。因此，住宅供应并不缺乏。

　　那ô，为什ô价格还会高企呢？这是因为需求包括了消费需求和投资需求。

　　城市基建设备完备、生产率和消费都高，投资回报也会较可观。而在市场经济中，投资者倾向把资金投放在回报较高的地方或行业。因此，国内的游资迅速流向投资回报较高的大城市，令一些大都会的房价达到了全国100个城市住宅平均价的2至3倍。

　　在城市化的进程，农村源源不断地补充城市的劳动力。因此，城市工资增长相应缓慢；¥价颩升远快于工资的增长。

　　资本相对劳动力稀缺，资本回报高于经济和工资的增长。而20多年的市场化改革也使得一小部分人掌握了更多的资金，这些资金可用于物业投资。

　　中国近年的¥市正是由投资带动的。