再现疯狂爆炒 四川成渝首日最高涨幅324%

　　盘面回放

　　两触红线涨幅创纪录

　　四川成渝发行价3.6元，即便是市场普遍预期到该股上市首日可能会被市场炒作，但该股昨天7.6元的开盘价已经将所有的机构预测抛在了身后。这一开盘价，涨幅达到了111%，已经超过了三金药业、家润多两只新股的最终涨幅。

　　这还只是一个开始，11点之后，四川成渝开始疯狂的表演，10多分钟内从8元附近涨到了10元附近，由于盘中涨幅超过了20%，被交易所临时停牌30分钟。午盘后，该股停牌结束开始交易，交易所的监管似乎有点效果，其股价开始回落。但这短暂的回落后，更为疯狂的表演开始了——从13点30分开始，从9元附近开始疯狂拉升，短短20分钟时间内，就涨到了最高的15.25元，涨幅达到了惊人的324%。而由于盘中涨幅超过50%，该股再度遭到了交易所的停牌。

　　由于是第二次被临时停牌，四川成渝一直到14点55分才恢复交易，而在最后5分钟的交易时间内，其股价飞流直下，从15.25元回落到10.90元，下跌幅度达28%，尽管如此该股最终的涨幅仍达到了202.78%。值得注意的是，这一涨幅不仅是新股重启以来最大的涨幅纪录，而且超过了2006年-2007年，新股上市首日193.07%的平均涨幅。

　　游资顶风作案谁为疯狂买单

　　四川成渝昨天疯狂拉升，最终成交3.31亿股，成交金额达到了26.13亿元，即便是按照简单的计算，每股的卖出价也达到了7.89元。这样的价格，中签者每股可获利4.29元，每中1000股就可赚到4290元，而投入的资金仅为3600元。这样的暴利，使得中签者纷纷选择了卖票，昨天换手达到了88.31%。从盘中的疯狂来看，究竟是哪些资金在炒作呢？

　　从上交所盘后成交公开信息来看，卖出前五依旧被国信证券旗下营业部占据，其中深圳泰然九路营业部以卖出2014万元占据卖出第一的位置，而从买入方来看，买入前三的分别是东海证券青岛闽江二路营业部、广发证券上海玉兰路营业部、华泰证券教工路营业部，这三家席位买入金额均超过了3000万元。显然，推动该股昨天疯狂的依旧还是游资。

　　从四川成渝目前的估值来看，其收盘价也已经对应着2008年市盈率52倍，而行业平均静态市盈率水平仅为20倍而已。因此，首日的疯狂后该股必将走上价值回归道路。而那些高位买入的投资者，尤其是在15.25元买入的不知何时才能解套。本报记者刘泰山

　　板块影响

　　属个股表现板块影响不大

　　高速公路板块在本轮行情中的表现一直比较疲软，是滞涨板块之一。那么，四川成渝上市首日的暴涨有可能会带动板块内其他个股补涨吗？国泰君安分析师林园远认为，一方面，公路板块滞涨于大盘，目前绝对估值及相对估值都处于历史低位，因此存在补涨空间；另一方面，四川成渝的上市，将提升行业整体估值水平，从而带动板块补涨行情。基于这个逻辑，他建议关注行业中估值低、基本面稳定的公司，比如市盈率仅12倍的赣粤高速。

　　大多分析师还是认为，四川成渝上市遭爆炒属于个股表现，对板块影响不大。安信证券分析师邓雨春认为，新股上市当天涨幅是不计入指数的，对板块带动作用不大，再说昨日高速公路板块也没什么表现。国海证券蔡苏也指出，在四川成渝遭爆炒的同时，其他公路股表现平平，多数个股没跑赢大盘。可以看出，虽然市场爆炒四川成渝，但相关板块并没有得到资金的认可。

　　本报记者 蔡云舟

　　市场影响

　　影响恶劣管理层或将出手

　　对于昨日四川成渝被市场爆炒，大多分析师认为其影响极坏，不利于行情的有序发展。安信证券分析师邓雨春表示，昨日四川成渝的表现是出乎意料的，本来认为8块左右便较为合理，没想到结果如此惊人。这必定将引起监管部门的注意，可能将出政策限制这种行为，毕竟此次IPO改革的目的之一就是防止爆炒新股。同时，四川成渝上市的表现，也从另一个侧面说明市场目前已到了疯狂的阶段，调整的预期大大增加。

　　国海证券蔡苏认为，昨日市场对四川成渝的爆炒，影响很恶劣。其一，这说明市场炒新已疯狂到了极致，使得中建上市对大盘影响的预期变坏；其二，资金爆炒新股，也说明市场流动资金泛滥，这并不是好事，会给监管层造成不好印象，直接的干预措施或将出现；其三，这使得整个市场估值体系发生变化，调整随时会来。当然，也有分析师认为四川成渝遭爆炒对市场影响不是太大。本报记者蔡云舟

　　新股影响

　　中国建筑明日上市再演疯狂？

　　作为新股发行改革后首只主板上市的股票，四川成渝昨天以疯狂的表演拉开了序幕。而在该股之后，另外一只更加超级的大盘股——中国建筑明日将登陆A股，那么中国建筑是否会重演疯狂呢？

　　疯狂难再演

　　分析师普遍认为中国建筑被爆炒的可能性不大。首先是，因为有了四川成渝的前车之鉴，管理层必将在中国建筑上市首日严加监管；其次，中国建筑的盘子更大，根据公告，中国建筑本次发行120亿股，明日上市的将是网上发行的60亿股。

　　国金证券分析师则表示，四川成渝由于权重较小，对大盘影响不大。而即将上市的中国建筑由于有地产业务，不排除上市首日有大幅炒作的可能。但是由于中国建筑上市股份较大，机构投资者参与其中，相对而言会好一些。

　　机构预计5元-6元

　　对于中国建筑明日的价格，机构纷纷作出了预测。总体来看，主要集中在5元-6元，相对询价的价格区间上限有20%-40%的溢价。

　　国泰君安研究员韩其成预计，中国建筑2009年、2010年每股收益为0.17元、0.22元，合理价值为4.35-5.20元，对应2009年PE估值为25.9-31倍。参照中国中铁和中国铁建上市首日涨幅均值48%计算，中国建筑首日定价在5.28-5.93元之间。海通证券认为，中国建筑合理二级市场价值区间为4.6-5.5元。上海证券则预计上市首日的定价在35倍市盈率,即5.25元-6.65元之间。本报记者刘泰山

　　疯狂成渝可能引发“血案”

　　连续三年平均利润0.167元/股、发行价3.6元的成渝高速，挂牌首日就上演了疯狂——股价最高冲至15.25元，收盘价也达到了10.90元。若按照收盘价的静态市盈率来算，已高达65倍。如此大的盘子，得到如此的追捧，除了钱多，除了疯狂外，已无其他词语来形容了。

　　成渝高速之所以疯狂，除了证明整个A股市场资金之多外，还有它是首只上市的大盘股。当然更多的人认为，成渝高速如此有恃无恐地大幅上涨，还因为本周三一只权重更大的股票——中国建筑要来。因而机构爆炒成渝高速，其意图并不在于要在成渝高速这只股票身上赚多少钱，而是希望为中国建筑乃至其后更多的权重股打开更大的空间。即使日后在成渝高速A股上亏损点，但大家只要瞧瞧昨日成渝高速H股的表现：今年以来，涨幅已超过3倍的成渝高速H股昨天放天量冲高3.6元，明显有大资金出逃的迹象，这似乎有依靠其A股上市首日大涨来掩护H股出逃的嫌疑。因而昨日大资金大肆爆炒成渝高速A股，他们并不一定就成了输家，很可能他们在H股身上已赚得盆满钵满，拿点毛毛钱将A股拉高，即使其后挨上几个跌停板，也不伤皮毛。

　　虽然昨日爆炒成渝高速，对大资金来说可能伤不了皮毛，但对市场带来的负面影响应该不小。首先，成渝高速如此疯狂，将对其后即将上市的中国建筑定位带来不利——若是中国建筑定价过高，其后的下跌必将拖累大势；若是定价过低，又必然带来爆炒，引起管理层更加不满。其次，对今年管理层最重要的任务——创业板的推出带来影响。试想权重股上市都如此疯狂，那些流通盘不过两三千万的创业板自然是“有过之而无不及”，这有悖于管理层平稳推出创业板的意图。最后，成渝高速的疯狂，会起到进一步吹大泡沫的作用，于如今市场只有害而无利。从昨日尾市成渝高速走势来看——从15.25元跳水到10.9元，暗示着疯狂之后的成渝高速，很可能未来迎接的就是源源不断的跌停板，发生“血案”的可能性比较大。果真出现这种情况，或许对如今头脑发热的投资者有一定的清醒作用。

　　本报记者孙强