中国应该扩大股权激励对象

 作者：陈剑音( Jeanette Chan)、伊莱扎•奥杨(Eliza AuYeung)

  
    为了监督和管理股票期权计划的实施，避免市场中的不规范运作，中国证监会(CSRC)颁布了市场期盼已久的《上市公司股权激励管理办法》（试行），并于今年1月1日起开始实行。该办法是一项重大突破，但其规定仍存在诸多局限。

    该办法只适用于已完成股权分置改革的深沪两市上市公司。但仍不允许非上市公司向员工发行股票。

    有资格参与股权激励计划的对象包括：上市公司的董事（但不包括独立董事）、监事、高级管理人员以及公司其他员工，且最近3年内未受到中国证监会公开谴责或处罚。若员工在获得股权激励后，受到证监会公开谴责或处罚，上市公司不得继续授予其权益，其已获授但尚未行使的权益应当终止行使。

    只有最近1年内未受到证监会处罚的上市公司，才能获准实施员工股权激励计划。

    在最近一个会计年度，财务会计报告被注册会计师出具否定意见，或审计报告无法表示意见的公司，不能实施员工股权激励计划。

    因此，从积极的方面来看，只有那些拥有良好记录的员工和公司才有资格参与此项计划，这将起到激励高管人员勤勉尽责的作用。

    该办法规定，上市公司的董事、监事和高级管理人员在实行股权激励计划中应当诚实守信、勤勉尽责、维护公司和全体股东的利益。

    该办法还规定，上市公司应为公司董事、监事和高级管理人员建立绩效考核指标，只有在达到这些指标后，方可实施股权激励计划。然而，该办法并未要求对其他员工设立绩效考核指标。

    股票期权的有效期从授权日计算不得超过10年，且应分批行权。股票期权必须持有至少1年后方可行权。

    然而，该办法未就员工行使期权的数量和次数做出规定。

    中国政府正为采用、实施股权激励计划制定规则和标准，该办法是其重要的第一步。然而，除非扩大激励对象，允许非上市公司实施同样的激励计划，否则这一办法意义不大。

    陈剑音为宝维斯国际律师事务所(Paul, Weiss, Rifkind, Wharton and Garrison)驻香港合伙人，伊莱扎•奥杨为该所执业律师。