梁信军：复星不是PE 碰到好公司就放几十年

　　财富计分牌： 57.7亿元
　　
　　他本质上是个战略家，提前听到了一个大时代逼近的滚滚车轮。
　　
　　他说，“内需，将是中国未来黄金十年的主要驱动力。从投资角度看，有品牌的消费品，为消费品服务的媒体、网络、广告，还有医疗、医药，以及商业零售、房地产、金融等等，都是未来十年非常好的行业。”
　　
　　他就是复星集团副董事长兼CEO梁信军。日前，他接受理财周报记者专访，谈全球格局，论中国趋势，析产业逻辑，俨然一个经济学家。他相信，金融危机影响还在持续，全球经济的分工、发展与资源分配模式将作出深刻调整，新兴市场，尤其是中国和印度最有上升和投资潜力。
　　
　　此种背景下，他说复星不是PE，投资理念更像巴菲特，只做价值投资：一是对象不分上市、没上市，二是不分国内或国外，只要是能从中国增长中受益的、只要是复星能为企业增长提供价值的、在合适的时机都可以投。“对所投资的企业，我们愿意花三到五年时间来参与优化它，这其实也就是复星投资的门槛。我们在意自己能否为企业提供长期的附加值、在意这种附加价值能力的不断提升。”
　　
　　截至目前，复星旗下投资企业已有28家是上市公司。今年至今，已有4个投资项目上市、1个在排队发行，还有5个进入审批通道。
　　
　　学巴菲特，做“复星特色”投资
　　
　　复星旗下投资企业已有28家上市公司，今年上市的有滨化股份、陕鼓动力、爱仕达、汉森制药等4个，有1个在排队发行，还有5个已进入审批通道
　　
　　理财周报：我印象中复星的PE做得不错，刚上市的爱仕达、汉森制药都是你们投资的。今年上市的有多少家？
　　
　　梁信军：首先，复星不是PE。复星的投资模式更接近巴菲特。
　　
　　就全世界来看，投资集团有几种类型，一种是PE，一种是投资控股集团比如GE，管控极其严格。也有介乎当中的，比较典型的代表就是巴菲特。复星要走的路线就是巴菲特的路线。
　　
　　到目前为止，复星旗下投资企业已有28家上市公司，今年上市的有滨化股份、陕鼓动力、爱仕达、汉森制药等4个，有1个在排队发行，还有5个已进入审批通道。
　　
　　理财周报：您提到走巴菲特路线，复星的投资模式和巴菲特似乎还是有一些区别？
　　
　　梁信军：从更本质上来说，我认为融资模式决定了投资模式。巴菲特资金主要来源是自有资金和保险浮存金，因其具有长期特性，所以持有有长期投资价值的产业时间长。复星过去一直是用自己的钱，现在我们在探索怎么做资产管理。当然，我们还缺好的保险资金来源，这也是我们一直在认真考虑的、未来要增加的一块业务。
　　
　　另外，由于我们有一个广泛的多产业背景，使我们的投资有更大优势。比如在江苏，我们先投资了南钢，接下来在江苏当地的医药、地产、商业板块投资都非常大。
　　
　　我们也会可以根据情况，进行一些财务投资和产业投资的转换。对于经过小投资或小比例的投资证实有效，值得长期持有的投资，我们可以转换成长期心态的产业投资。
　　
　　理财周报：巴菲特是著名的白衣骑士，总在企业陷入绝境时出手，然后使其妙手回春。在这方面，复星会走巴菲特路线吗？
　　
　　梁信军：我们也是价值投资者。在管理上，我们会更加强调优化运营这一块。一个企业被你投资之后它的增长率是不是真的在提高？这是复星追求的一个很重要的理念。对所投资的企业，花三到五年时间去参与优化它，这也是复星投资的门槛，不少机构没耐心、也没能力做。
　　
　　理财周报：确切地说，复星的投资到底是如何定位的？
　　
　　梁信军：我们要做“复星特色”投资，定位很清晰。第一，复星不是简单纯粹的PE，PE只是投资公司当中一个极端表现形态；第二，复星做长期价值投资，如果某些产业未来十年二十年能长期保持高速成长，我们会乐于持有，不会有任何心理障碍，就像巴菲特持有可口可乐几十年；第三，我们是寻求高增长机会的，这点跟一般人认为的PE一样；第四，我们原则上只投资能受益于中国成长的企业。
　　
　　危机持续，中国进入内需驱动阶段
　　
　　消费驱动会推动内需在未来相当长时间内，保持在大大高于GDP成长的15%-17%的年成长率
　　
　　理财周报：今年全球经济面临的不确定性因素很多，市场对后金融危机时代的局势分歧很大，您怎么看？
　　
　　梁信军：我觉得危机还在持续。上半年的时候，很多人在讨论是危机后还是后危机，现在看来都不是，是持续的危机。只不过危机的肇始者从金融机构换成了政府。
　　
　　为什么我说危机还在持续？所有人必须认识到，在前一个阶段扮演危机拯救者的政府，也就是全世界的主要国家和经济体的负债都已经到了危险的地步。2009年政府负债占GDP的比重，整个欧元区达到了78%，美国达到84%，英国和日本也远远超过了马斯特里赫特条约规定的60%的安全边际，低于这个数字的非常少，只有卢森堡、中国等不多的国家。