宝钛股份：钛材需求全面向好有待观察

　　2009年公司实现钛产品销量14621.28吨，其中钛材7395.90吨，营业收入23.15亿元，净利润1929万元，归属上市公司股东净利润1643万元，每股收益0.04元，同比降低94.29%。

　　产品结构变化及价格下降是公司利润大幅降低的主要原因。2008年公司钛材占钛产品的比重为80%以上，但今年这一比重降低为50.6%，公司钛销量中钛锭等低端产品占比大幅提升，但是09年钛锭价格较08年降低30%，降低了公司的盈利空间。此外，在09年航空及军用等高利润钛材需求大幅降低的情况下，公司加大了其他钛材市场的开拓力度，在一定程度上，这些产品较低的盈利能力也侵蚀了公司整体利润水平。

　　市场开拓初见成效。09年公司在巩固和拓展石化、电站、制碱制盐等传统市场的基础上，积极开发了高附加值、高技术含量的新兴高端市场。而在航空钛材领域，除继续与空客、波音、古德里奇等公司合作外，同庞巴迪公司、斯耐克马公司的合作也取得了新的进展，而且成功开发了巴西、阿根廷等医疗市场的新客户群体，并实现了批量订货。

　　综合竞争力将进一步加强。10年公司钛带生产线、万吨自由锻压机等非公开发行募投项目将逐步完成，公司综合竞争力进一步得到提高。同时也为公司实现“形成2.5万吨铸锭产能、1.6万吨钛及钛材产能和国际市场占有率提高到10%”的“十一五”发展战略奠定了基础。

　　钛材需求全面向好有待进一步观察AM3。航空钛材需求从波音飞机新增订单量来看，09年1季度处于最低谷，而到09年三季度则开始逐步恢复，航空制造业的恢复程度将成为影响公司10年业绩的主要因素之一。而在军用钛材方面，由于种种原因，09年军方推迟提货或取消部分订单，如果问题能够得到有效解决，10年公司军用钛材则有望出现较大幅度增长。其他民用钛材也受到因宏观经济不确定性的影响。